{"id":28948,"date":"2025-04-17T10:19:00","date_gmt":"2025-04-17T07:19:00","guid":{"rendered":"https:\/\/tdcenter.org\/?p=28948"},"modified":"2025-11-05T11:46:18","modified_gmt":"2025-11-05T09:46:18","slug":"a-market-in-decline-why-business-as-usual-no-longer-works-with-russia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tdcenter.org\/fr\/2025\/04\/17\/a-market-in-decline-why-business-as-usual-no-longer-works-with-russia\/","title":{"rendered":"Un march\u00e9 en d\u00e9clin : pourquoi le maintien des activit\u00e9s comme si de rien n\u2019\u00e9tait ne fonctionne plus en Russie"},"content":{"rendered":"<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-\"><\/h4>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-quick-download-button-download-button aligncenter qdbn-wrapper\"><div class=\"qdbn\" data-plugin-name=\"qdbn\" data-style=\"small\" data-file=\"hide-file\" data-size=\"hide-size\"><div class=\"qdbn-download-button-inner\"><button type=\"button\" data-button-type=\"small\" class=\"g-btn f-l\" style=\"background-color:#0e107b;color:#ffffff;border-radius:25px;border:1px solid #e2e2e2\" data-attachment-id=\"51872\" data-page-id=\"18850\" data-post-id=\"\" data-have-external=\"false\" data-external-url=\"\" data-wait-duration=\"0\" data-target-blank=\"true\" data-msg=\"Please wait...\" data-member=\"0\" data-has-icon-dark=\"false\" title=\"T\u00e9l\u00e9charger le PDF en anglais\"><span class=\"download-btn-icon\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" viewbox=\"0 0 24 24\" width=\"22\" height=\"22\" aria-hidden=\"true\"><path d=\"M18 11.3l-1-1.1-4 4V3h-1.5v11.3L7 10.2l-1 1.1 6.2 5.8 5.8-5.8zm.5 3.7v3.5h-13V15H4v5h16v-5h-1.5z\"><\/path><\/svg><\/span><span>T\u00e9l\u00e9charger le PDF en anglais<\/span><\/button><p class=\"up\" style=\"background:transparent;border-radius:0\"><i class=\"fi fi-pdf\"><\/i><\/p><p class=\"down\" style=\"background:transparent;border-radius:0\"><i class=\"fi-folder-o\"><\/i><span class=\"file-size\">2 MB<\/span><\/p><\/div><\/div><quick-download-button-info class=\"qdb-btn-info\"><\/quick-download-button-info><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading translation-block\" id=\"h-key-takeaways\"><strong>Principaux enseignements<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li class=\"translation-block\">La Russie n\u2019est&nbsp;<strong>plus un march\u00e9 viable pour les investissements \u00e9trangers \u00e0 long terme<\/strong>&nbsp;en raison des sanctions, de l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 juridique et de la d\u00e9gradation \u00e9conomique.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Les risques g\u00e9opolitiques et juridiques s\u2019intensifient<\/strong>, notamment les saisies d\u2019actifs, les p\u00e9nalit\u00e9s de sortie, les sanctions secondaires et l\u2019atteinte \u00e0 la r\u00e9putation des entreprises qui restent en Russie.<\/li>\n\n\n\n<li>La strat\u00e9gie \u00e9conomique du Kremlin s\u2019est orient\u00e9e vers&nbsp;<strong>la militarisation et le nationalisme \u00e9conomique<\/strong>, cr\u00e9ant un environnement des affaires hostile marqu\u00e9 par des nationalisations forc\u00e9es et des expropriations.<\/li>\n\n\n\n<li>Les sanctions occidentales ont profond\u00e9ment affect\u00e9 les capacit\u00e9s financi\u00e8res et technologiques de la Russie, entra\u00eenant&nbsp;<strong>une fuite des capitaux, la d\u00e9pr\u00e9ciation de la monnaie et des faiblesses \u00e9conomiques structurelles<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>La responsabilit\u00e9 des entreprises<\/strong>&nbsp;occupe d\u00e9sormais une place centrale dans la strat\u00e9gie mondiale des entreprises \u2014 celles-ci doivent s\u2019aligner sur les normes relatives aux droits de l\u2019homme et le droit international, et pas seulement sur des objectifs financiers.<\/li>\n\n\n\n<li>La poursuite des activit\u00e9s en Russie&nbsp;<strong>compromet les engagements ESG et la cr\u00e9dibilit\u00e9 internationale<\/strong>, car les entreprises \u00e9trang\u00e8res contribuent indirectement \u00e0 l\u2019\u00e9conomie de guerre du Kremlin.<\/li>\n\n\n\n<li>Le r\u00e9alignement \u00e9conomique est irr\u00e9versible \u2014 le retour au \u00ab business as usual \u00bb en Russie n\u2019est&nbsp;<strong>plus une option r\u00e9aliste ni \u00e9thique<\/strong>&nbsp;pour les entreprises occidentales.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019Ukraine se positionne comme une future destination pour&nbsp;<strong>l\u2019investissement \u00e9thique<\/strong>, en particulier dans la reconstruction d\u2019apr\u00e8s-guerre et les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement r\u00e9silientes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1240\" height=\"507\" src=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-6.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-28949\" srcset=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-6.png 1240w, 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Autrefois consid\u00e9r\u00e9e comme un march\u00e9 strat\u00e9gique, la Russie est devenue un pays o\u00f9 les sanctions, l\u2019intervention de l\u2019\u00c9tat et l\u2019instabilit\u00e9 \u00e9conomique ont rendu l\u2019investissement \u00e0 long terme insoutenable. La guerre a contraint les entreprises \u00e0 repenser non seulement les risques financiers, mais aussi les cons\u00e9quences juridiques, \u00e9thiques et r\u00e9putationnelles du maintien de leurs activit\u00e9s dans un pays de plus en plus isol\u00e9 des march\u00e9s mondiaux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au-del\u00e0 des sanctions, la trajectoire \u00e9conomique de la Russie se d\u00e9grade : la fuite des capitaux, les p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre et l\u2019isolement technologique menacent sa stabilit\u00e9 \u00e0 long terme. Les contre-mesures du Kremlin \u2014 saisies d\u2019actifs, nationalisations forc\u00e9es et restrictions \u2014 ont encore davantage \u00e9rod\u00e9 la confiance des entreprises. Parall\u00e8lement, les entreprises qui continuent d\u2019op\u00e9rer en Russie subissent une pression croissante de la part des gouvernements, investisseurs et consommateurs occidentaux, qui voient dans leur pr\u00e9sence un soutien \u00e0 l\u2019effort de guerre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au-del\u00e0 de 2025, le mod\u00e8le \u00e9conomique russe atteint ses limites. Alors que des indicateurs officiels tels que la croissance du PIB et le faible ch\u00f4mage cr\u00e9ent une illusion de stabilit\u00e9, cet \u00e9quilibre fragile repose sur des d\u00e9penses de guerre insoutenables et de profondes faiblesses structurelles. Le pays est d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9 \u00e0 une diminution de la main-d\u2019\u0153uvre, \u00e0 des capacit\u00e9s de production \u00e9puis\u00e9es et \u00e0 la stagnation des recettes d\u2019exportation sous l\u2019effet des sanctions. Le gouvernement russe a tent\u00e9 de compenser par une hausse des d\u00e9penses militaires et le nationalisme \u00e9conomique, mais ces mesures ne r\u00e9pondent pas aux fractures \u00e9conomiques plus profondes. \u00c0 mesure que les co\u00fbts de transaction augmentent et que les conditions du march\u00e9 se d\u00e9t\u00e9riorent, les entreprises doivent reconna\u00eetre que l\u2019ancienne approche consistant \u00e0 op\u00e9rer en Russie n\u2019est plus viable. Les risques l\u2019emportent d\u00e9sormais sur les avantages, et l\u2019id\u00e9e d\u2019un \u00ab business as usual \u00bb en Russie est devenue une illusion d\u00e9pass\u00e9e et dangereuse.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-geopolitical-risks-and-the-weight-of-sanctions\">Risques g\u00e9opolitiques et poids des sanctions<\/h4>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"983\" height=\"419\" src=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-8.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-28951\" srcset=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-8.png 983w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-8-600x256.png 600w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-8-768x327.png 768w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-8-18x8.png 18w\" sizes=\"(max-width: 983px) 100vw, 983px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong><em>Figure 1 &amp; 2.<\/em><\/strong><em> Tableau de bord des sanctions contre la Russie. Cr\u00e9\u00e9 avec Datawrapper. Source : Castellum.AI<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">The sanctions imposed on Russia have created one of the most restrictive economic environments in modern history. To date, Western nations have implemented over 24,300 individual and entity sanctions, making Russia the most sanctioned country globally &#8211; surpassing Iran, Syria, North Korea, Belarus, Venezuela and Myanmar combined (14,199). The European Union, the United States, the United Kingdom, and allied nations have targeted key sectors, including finance, energy, technology, and defense, severely limiting Russia\u2019s ability to engage in international trade.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"930\" height=\"479\" src=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-10.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-28953\" srcset=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-10.png 930w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-10-600x309.png 600w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-10-768x396.png 768w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-10-18x9.png 18w\" sizes=\"(max-width: 930px) 100vw, 930px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong><em>Figure 3 &amp; 4.&nbsp; <\/em><\/strong><em>Tableau de bord des sanctions contre la Russie. Cr\u00e9\u00e9 avec Datawrapper. Source : Castellum.AI<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le secteur financier a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement touch\u00e9 : plus de 80% des actifs bancaires russes sont soumis \u00e0 des sanctions et de grandes banques russes, dont Sberbank et VTB, ont \u00e9t\u00e9 exclues du syst\u00e8me international de messagerie financi\u00e8re SWIFT. En cons\u00e9quence, les investissements directs \u00e9trangers (IDE) ont atteint leur niveau le plus bas depuis 15 ans, le volume total tombant \u00e0 235 milliards de dollars en octobre 2024. Au cours des trois premiers trimestres de 2024, les investisseurs \u00e9trangers ont retir\u00e9 44 milliards de dollars suppl\u00e9mentaires de l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle russe, apr\u00e8s des pertes de 80 milliards de dollars en 2023 et de 138 milliards de dollars en 2022. En outre, les r\u00e9serves de change russes ont diminu\u00e9 de 290 milliards de dollars apr\u00e8s le gel des actifs de la Banque centrale de Russie.<strong> \u200b<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Russie a connu d\u2019importantes sorties de capitaux, reflet du recul de la confiance des entreprises sous l\u2019effet des tensions g\u00e9opolitiques et des sanctions \u00e9conomiques. En r\u00e9ponse, la Banque centrale de Russie a prolong\u00e9 jusqu\u2019au 31 mars 2025 les restrictions sur les transferts de fonds \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, afin d\u2019att\u00e9nuer la fuite des capitaux. Ces mesures interdisent aux entreprises des \u00ab pays inamicaux \u00bb \u2014 ceux qui ont impos\u00e9 des sanctions \u00e0 la Russie \u2014 de transf\u00e9rer des fonds \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, tout en permettant aux citoyens russes et aux r\u00e9sidents des \u00ab pays amicaux \u00bb de transf\u00e9rer jusqu\u2019\u00e0 1 million de dollars par mois vers des comptes bancaires \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les sanctions ont \u00e9galement paralys\u00e9 les secteurs russes des hautes technologies et de l\u2019\u00e9nergie. Le pays a perdu l\u2019acc\u00e8s \u00e0 des technologies occidentales essentielles, notamment aux semi-conducteurs, aux \u00e9quipements industriels et aux pi\u00e8ces d\u2019aviation, contraignant les entreprises \u00e0 recourir \u00e0 des solutions de moindre qualit\u00e9 en provenance de Chine et d\u2019Iran. Les recettes p\u00e9troli\u00e8res, qui repr\u00e9sentent pr\u00e8s de 40% du budget russe, ont elles aussi souffert, les plafonds de prix et les embargos r\u00e9duisant les revenus de la Russie et poussant le Kremlin \u00e0 r\u00e9affecter des fonds des programmes sociaux aux d\u00e9penses militaires.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avec plus de 1,500 entreprises multinationales quittant la Russie, l\u2019environnement des affaires est devenu de plus en plus volatil. Les entreprises restantes font d\u00e9sormais face \u00e0 des risques juridiques de la part des r\u00e9gulateurs occidentaux ainsi qu\u2019\u00e0 la pression des actionnaires et des consommateurs, qui consid\u00e8rent la poursuite des activit\u00e9s en Russie comme une complicit\u00e9 dans le financement de la guerre. Le poids de ces risques g\u00e9opolitiques, conjugu\u00e9 \u00e0 une incertitude \u00e9conomique croissante, souligne pourquoi la Russie n\u2019est plus un march\u00e9 viable pour des investissements durables \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-the-russian-government-s-hostile-business-climate\">Un climat des affaires hostile cr\u00e9\u00e9 par le gouvernement russe<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alors que les sanctions occidentales et les retraits d\u2019entreprises ont remodel\u00e9 l\u2019\u00e9conomie russe, le Kremlin a r\u00e9agi par des politiques de plus en plus agressives \u00e0 l\u2019\u00e9gard des entreprises \u00e9trang\u00e8res, cr\u00e9ant un environnement d\u2019investissement impr\u00e9visible et hostile. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En 2023, la Russie a instaur\u00e9 un ensemble de nouvelles mesures juridiques, les justifiant par la n\u00e9cessit\u00e9 de prot\u00e9ger les int\u00e9r\u00eats nationaux russes. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, la nouvelle l\u00e9gislation russe a accord\u00e9 aux gouvernements r\u00e9gionaux le droit de saisir les actifs d\u2019entreprises des \u00c9tats-Unis et d\u2019autres pays \u00ab inamicaux \u00bb (sans raisonnement clair ni logique expliquant l\u2019inclusion de certains pays dans cette liste). En outre, cette l\u00e9gislation interdit \u00e9galement le versement de dividendes, les transferts de fonds et la cession de participations dans les secteurs des carburants et de l\u2019\u00e9nergie aux entreprises affili\u00e9es \u00e0 ces \u00ab \u00c9tats inamicaux \u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019intervention croissante de l\u2019\u00c9tat va au-del\u00e0 des expropriations directes. Les autorit\u00e9s russes ont impos\u00e9 des lois de nationalisation forc\u00e9e, rendant difficile pour les entreprises occidentales de vendre ou de quitter le march\u00e9 sans l\u2019autorisation du gouvernement. Les entreprises qui souhaitent se d\u00e9sengager doivent vendre avec une d\u00e9cote de 50% et verser \u00e0 l\u2019\u00c9tat russe une \u00ab taxe de sortie \u00bb obligatoire d\u2019au moins 10% de la valeur de cession. Cette situation enferme de fait les entreprises dans une alternative perdant-perdant : rester et risquer l\u2019expropriation, ou partir en subissant d\u2019\u00e9normes pertes financi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Des affaires tr\u00e8s m\u00e9diatis\u00e9es, telles que la prise de contr\u00f4le par l\u2019\u00c9tat de Baltika Breweries de Carlsberg et la saisie de la filiale russe de Danone, t\u00e9moignent de la volont\u00e9 du Kremlin d\u2019exproprier des entreprises d\u00e9tenues par des \u00e9trangers sans proc\u00e9dure r\u00e9guli\u00e8re. Danone Rossiya, filiale du fran\u00e7ais Danone, est le plus grand producteur laitier de Russie. Danone exploitait auparavant 13 entreprises en Russie, employant plus de 100,000 travailleurs. Cela d\u00e9montre clairement l\u2019hostilit\u00e9 du gouvernement russe \u00e0 l\u2019\u00e9gard des investisseurs \u00e9trangers, qui ont apport\u00e9 des milliards de dollars \u00e0 la Russie depuis les ann\u00e9es 1990. <\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"787\" height=\"555\" src=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-12.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-28955\" srcset=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-12.png 787w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-12-600x423.png 600w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-12-768x542.png 768w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-12-18x12.png 18w\" sizes=\"(max-width: 787px) 100vw, 787px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong><em>Figure 5. <\/em><\/strong><em>Liste des entreprises qui ont r\u00e9duit leurs activit\u00e9s en Russie. Source : Yale School of Management<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les entreprises occidentales expropri\u00e9es par le gouvernement sont d\u00e9sormais contr\u00f4l\u00e9es par des fid\u00e8les de Poutine, qui partagent les b\u00e9n\u00e9fices avec l\u2019\u00c9tat tout en restant officiellement des entreprises priv\u00e9es. Danone Rossiya est d\u00e9sormais dirig\u00e9e par un proche de Ramzan Kadyrov, le dirigeant de la Tch\u00e9tch\u00e9nie, tandis que Taimuraz Bolloev, ami personnel de Poutine, supervise d\u00e9sormais les activit\u00e9s de Carlberg. En substance, le Kremlin utilise les actifs \u00e9trangers pour maintenir le soutien des oligarques russes au r\u00e9gime et \u00e0 Poutine lui-m\u00eame.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les entreprises cibl\u00e9es par le gouvernement russe en raison de tensions g\u00e9opolitiques peuvent \u00e9galement demander une indemnisation tir\u00e9e des actifs de la Banque centrale de Russie gel\u00e9s en Occident.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis 2022, 200 d\u00e9cisions de justice ayant entra\u00een\u00e9 la nationalisation de biens \u00e9trangers ont \u00e9t\u00e9 recens\u00e9es. Ces d\u00e9cisions \u00e9taient principalement justifi\u00e9es par l\u2019affirmation que les propri\u00e9taires d\u2019entreprises \u00e9trang\u00e8res appartenaient \u00e0 des pays jug\u00e9s \u00ab inamicaux \u00bb envers la Russie. En outre, le gouvernement n\u2019a pas fix\u00e9 de crit\u00e8res explicites permettant de d\u00e9terminer quelles entreprises risquent d\u2019\u00eatre nationalis\u00e9es, laissant leurs propri\u00e9taires occidentaux dans une incertitude encore plus grande. Cela d\u00e9pend souvent de la disponibilit\u00e9, en Russie, d\u2019un acheteur int\u00e9ress\u00e9 jug\u00e9 convenable par le gouvernement ou le Kremlin.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour celles qui souhaitent quitter le march\u00e9 russe, un autre probl\u00e8me se pose : il est difficile de trouver un acqu\u00e9reur \u00ab irr\u00e9prochable \u00bb et non sanctionn\u00e9. Si les petites entreprises russes qui ne font pas l\u2019objet de sanctions occidentales n\u2019ont gu\u00e8re de chances de disposer de fonds suffisants, les grands acteurs sont soit eux-m\u00eames sous sanctions, soit clients de banques russes vis\u00e9es par la politique de sanctions.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un autre point essentiel \u00e0 prendre en compte est que, compte tenu de la d\u00e9pendance \u00e9conomique croissante de la Russie \u00e0 l\u2019\u00e9gard de P\u00e9kin, un nombre accru de paiements internationaux est effectu\u00e9 en yuans, ce qui signale la yuanisation progressive de l\u2019\u00e9conomie russe. En outre, l\u2019isolement partiel du pays des march\u00e9s financiers mondiaux a entra\u00een\u00e9 une int\u00e9gration \u00e9conomique plus pouss\u00e9e avec ses quelques partenaires restants, notamment l\u2019Inde, l\u2019Iran, les pays d\u2019Asie centrale et d\u2019autres. Les sanctions occidentales contre les banques russes ont entra\u00een\u00e9 une baisse des transactions, compliquant encore les activit\u00e9s des entreprises occidentales en Russie. Elles ont \u00e9galement affect\u00e9 les exportations et les importations russes. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il est \u00e0 noter qu\u2019\u00e0 la suite des discussions entre les \u00c9tats-Unis et la Russie concernant la guerre contre l\u2019Ukraine, le Kremlin a lanc\u00e9 la r\u00e9daction d\u2019une l\u00e9gislation visant le retour des entreprises occidentales en Russie. Toutefois, les cas d\u2019expropriation d\u00e9montrent que, quelle que soit l\u2019importance des IDE dans l\u2019\u00e9conomie russe, le gouvernement n\u2019a pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 nationaliser des actifs d\u00e9tenus par des \u00e9trangers et \u00e0 interdire leur retrait du march\u00e9 russe. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-economic-decline-and-market-instability\">D\u00e9clin \u00e9conomique et instabilit\u00e9 du march\u00e9<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\">Pyongyang a largement b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de son alliance avec le Kremlin, et le d\u00e9ploiement de troupes sur le front s\u2019est, pour l\u2019instant, r\u00e9v\u00e9l\u00e9 profitable pour Kim. En \u00e9change de plusieurs milliers de vies humaines, la Cor\u00e9e du Nord a re\u00e7u une quantit\u00e9 immense d\u2019armes et de technologies auxquelles elle n\u2019aurait auparavant pas pu acc\u00e9der. Cela lui permettra d\u2019exercer une pression sur ses ennemis dans le Pacifique, en particulier la Cor\u00e9e du Sud, avec laquelle les relations se sont fortement d\u00e9grad\u00e9es ces derniers mois.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\">Alors que les tensions montent dans le Pacifique (non sans l\u2019implication directe de Pyongyang), la Cor\u00e9e du Nord souhaite renforcer ses forces arm\u00e9es afin de se pr\u00e9parer \u00e0 un conflit potentiel. L\u2019envoi de troupes en Ukraine est consid\u00e9r\u00e9 comme une occasion id\u00e9ale pour les soldats d\u2019acqu\u00e9rir une exp\u00e9rience pratique de la guerre moderne et de l\u2019utilisation de nouvelles technologies et armes. La coop\u00e9ration avec la Russie et l\u2019accord de d\u00e9fense mutuelle permettraient potentiellement \u00e0 Kim de demander un soutien russe si la situation dans le Pacifique devait d\u00e9g\u00e9n\u00e9rer en conflit militaire. En outre, avec l\u2019aide de Moscou, la Cor\u00e9e du Nord aura l\u2019occasion de faire progresser son programme nucl\u00e9aire et de devenir un \u00c9tat encore plus influent \u00e0 l\u2019\u00e9chelle r\u00e9gionale.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table aligncenter\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Indicateur \/ Ann\u00e9e<\/strong><\/td><td><strong>2013<\/strong><\/td><td><strong>2014<\/strong><\/td><td><strong>2015<\/strong><\/td><td><strong>2016<\/strong><\/td><td><strong>2017<\/strong><\/td><td><strong>2018<\/strong><\/td><td><strong>2019<\/strong><\/td><td><strong>2020<\/strong><\/td><td><strong>2021<\/strong><\/td><td><strong>2022<\/strong><\/td><td><strong>2023<\/strong><\/td><td><strong>2024<\/strong><\/td><td><strong>mars 2025<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>PIB nominal<\/strong> <strong>(mille milliards de RUB)<\/strong><\/td><td>73<\/td><td>79<\/td><td>83.1<\/td><td>85.6<\/td><td>91.8<\/td><td>103.9<\/td><td>109.6<\/td><td>107.7<\/td><td>134.7<\/td><td>156.9<\/td><td>176.4<\/td><td>200<\/td><td>&#8211;<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>PIB nominal&nbsp;<\/strong> <strong>(milliards USD)<\/strong><\/td><td>2288<\/td><td>2047<\/td><td>1355<\/td><td>1281<\/td><td>1575<\/td><td>1651<\/td><td>1696<\/td><td>1486<\/td><td>1829<\/td><td>2296<\/td><td>2056<\/td><td>2159<\/td><td>&#8211;<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux de croissance du PIB (%)<\/strong><\/td><td>&#8211;<\/td><td>-10,53%<\/td><td>-33,81%<\/td><td>-5,46%<\/td><td>22,95%<\/td><td>4,83%<\/td><td>2,73%<\/td><td>-12,38%<\/td><td>23,08%<\/td><td>25,53%<\/td><td>-10,45%<\/td><td>5,01%<\/td><td>&#8211;<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>PIB par habitant (USD)<\/strong><\/td><td>15.9<\/td><td>14.0<\/td><td>9.2<\/td><td>8.7<\/td><td>10.7<\/td><td>11.2<\/td><td>11.5<\/td><td>10.1<\/td><td>12.4<\/td><td>15.6<\/td><td>14.1<\/td><td>14.8<\/td><td>&#8211;<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Indice des prix \u00e0 la consommation (inflation, %)<\/strong><\/td><td>6.47<\/td><td>11.35<\/td><td>11<\/td><td>5.4<\/td><td>2.5<\/td><td>4<\/td><td>3<\/td><td>4<\/td><td>8.39<\/td><td>11.94<\/td><td>7.42<\/td><td>9.52<\/td><td>9.92<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Dette publique&nbsp;<\/strong> <strong>(milliards RUB)<\/strong><\/td><td>728,864<\/td><td>599,901<\/td><td>518,489<\/td><td>511,752<\/td><td>518,445<\/td><td>455,073<\/td><td>491,452<\/td><td>467,605<\/td><td>488,415<\/td><td>385,081<\/td><td>317,893<\/td><td>290,400<\/td><td>&#8211;<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>D\u00e9ficit budg\u00e9taire<\/strong> <strong>&nbsp;(% du PIB)<\/strong><\/td><td>0,50%<\/td><td>-0,70%<\/td><td>-2,60%<\/td><td>-3,40%<\/td><td>-1,50%<\/td><td>2,60%<\/td><td>1,80%<\/td><td>-3,80%<\/td><td>0,40%<\/td><td>-2,30%<\/td><td>-2%<\/td><td>-1,70%<\/td><td>-0,50%<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Indicateur \/ Ann\u00e9e<\/strong><strong><\/strong><\/td><td><strong>2013<\/strong><\/td><td><strong>2014<\/strong><\/td><td><strong>2015<\/strong><\/td><td><strong>2016<\/strong><\/td><td><strong>2017<\/strong><\/td><td><strong>2018<\/strong><\/td><td><strong>2019<\/strong><\/td><td><strong>2020<\/strong><\/td><td><strong>2021<\/strong><\/td><td><strong>2022<\/strong><\/td><td><strong>2023<\/strong><\/td><td><strong>2024<\/strong><\/td><td><strong>mars 2025<\/strong><\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>D\u00e9ficit budg\u00e9taire&nbsp;<\/strong> <strong>&nbsp;(mille milliards de RUB) <\/strong><\/td><td>0,32<strong><\/strong><\/td><td>-0,5<strong><\/strong><\/td><td>-1,95<strong><\/strong><\/td><td>-2,97<strong><\/strong><\/td><td>-1,33<strong><\/strong><\/td><td>2,74<strong><\/strong><\/td><td>1,96<strong><\/strong><\/td><td>-4,1<strong><\/strong><\/td><td>0,52<strong><\/strong><\/td><td>-3,35<strong><\/strong><\/td><td>-3,3<strong><\/strong><\/td><td>-3,49<strong><\/strong><\/td><td>1,7<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux directeur<\/strong><\/td><td>5.5<\/td><td>17<\/td><td>11<\/td><td>10<\/td><td>8.25<\/td><td>7.75<\/td><td>6.25<\/td><td>4.25<\/td><td>7.5<\/td><td>7.5<\/td><td>16<\/td><td>21<\/td><td>21<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux de change (RUB\/USD)<\/strong><\/td><td>31.8<\/td><td>38,5<\/td><td>61,00<\/td><td>67,00<\/td><td>58,30<\/td><td>62,74<\/td><td>64,72<\/td><td>72,18<\/td><td>73,66<\/td><td>68,54<\/td><td>85,30<\/td><td>92,62<\/td><td>87,15<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>R\u00e9serves d\u2019or et de change (milliards USD)<\/strong><\/td><td>509<\/td><td>385<\/td><td>368<\/td><td>378<\/td><td>433<\/td><td>468<\/td><td>554<\/td><td>583<\/td><td>631<\/td><td>582<\/td><td>599<\/td><td>609<\/td><td>632<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Part liquide du Fonds national de richesse (mille milliards de RUB)<\/strong><\/td><td>&#8211;<\/td><td>&#8211;<\/td><td>&#8211;<\/td><td>&#8211;<\/td><td>&#8211;<\/td><td>&#8211;<\/td><td>2.36<\/td><td>6.14<\/td><td>8.66<\/td><td>8.43<\/td><td>6.13<\/td><td>05.01<\/td><td>3.39<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Taux de ch\u00f4mage (%)<\/strong><\/td><td>5.2<\/td><td>5.5<\/td><td>5.8<\/td><td>5.3<\/td><td>5.1<\/td><td>4.8<\/td><td>4.6<\/td><td>5.9<\/td><td>4.3<\/td><td>3.7<\/td><td>3<\/td><td>2.3<\/td><td>&#8211;<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Salaire minimum (milliers de RUB<\/strong> <strong>&nbsp;par mois)<\/strong><\/td><td>5.2<\/td><td>5.5<\/td><td>5.9<\/td><td>6.2<\/td><td>7.5<\/td><td>9.5<\/td><td>11.3<\/td><td>12.1<\/td><td>12.8<\/td><td>13.9<\/td><td>16.2<\/td><td>19.2<\/td><td>22.4<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><strong>Salaire minimum en USD<\/strong><\/td><td>163.52<\/td><td>142,86<\/td><td>96,72<\/td><td>92,54<\/td><td>128,64<\/td><td>151,42<\/td><td>174,61<\/td><td>167,64<\/td><td>173,78<\/td><td>202,81<\/td><td>189,92<\/td><td>207,29<\/td><td>257,03<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Notes compl\u00e9mentaires<\/strong><\/em><strong>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le tableau fournit un aper\u00e7u des principaux indicateurs \u00e9conomiques de la Russie de 2013 \u00e0 mars 2025, en mettant en \u00e9vidence les tendances du PIB, de l\u2019inflation, des taux de change, des d\u00e9ficits budg\u00e9taires et de la politique mon\u00e9taire.<\/li>\n\n\n\n<li>Les donn\u00e9es \u00e9conomiques refl\u00e8tent l\u2019impact des sanctions occidentales, de la guerre contre l\u2019Ukraine et de l\u2019orientation de la Russie vers une \u00e9conomie militaris\u00e9e.<\/li>\n\n\n\n<li>La forte baisse du PIB en USD (de $2.28 trillion en 2013 \u00e0 $1.35 trillion en 2015) illustre les effets de l\u2019isolement financier, tandis que la d\u00e9pr\u00e9ciation du rouble (de 31.8 \u00e0 92.6 par USD) signale une instabilit\u00e9 \u00e9conomique persistante.<\/li>\n\n\n\n<li>Le ch\u00f4mage demeure artificiellement bas, probablement en raison de la conscription et des emplois dirig\u00e9s par l\u2019\u00c9tat dans les industries li\u00e9es \u00e0 la guerre, ainsi que d\u2019une \u00e9conomie en surchauffe port\u00e9e par la production militaire, ce qui met \u00e0 son tour en \u00e9vidence le probl\u00e8me des p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre.<\/li>\n\n\n\n<li>Les d\u00e9ficits budg\u00e9taires et une inflation \u00e9lev\u00e9e mettent en \u00e9vidence des pressions financi\u00e8res \u00e0 long terme, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ayant \u00e9t\u00e9 relev\u00e9s \u00e0 21% en 2024, probablement dans le but de stabiliser la monnaie.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis 2014, la trajectoire \u00e9conomique de la Russie a \u00e9t\u00e9 fortement fa\u00e7onn\u00e9e par les sanctions, les \u00e9volutions g\u00e9opolitiques et la priorit\u00e9 accord\u00e9e aux d\u00e9penses militaires. Apr\u00e8s l\u2019annexion de la Crim\u00e9e, le PIB en USD a chut\u00e9 de $2.28 trillion en 2013 \u00e0 $1.35 trillion en 2015 (-33.8 %), en grande partie en raison des restrictions financi\u00e8res occidentales et de la baisse des prix du p\u00e9trole. L\u2019\u00e9conomie s\u2019est partiellement redress\u00e9e \u00e0 la fin des ann\u00e9es 2010, mais l\u2019invasion \u00e0 grande \u00e9chelle de l\u2019Ukraine en 2022 a d\u00e9clench\u00e9 une deuxi\u00e8me vague de sanctions encore plus s\u00e9v\u00e8res, coupant la Russie des march\u00e9s mondiaux et limitant son acc\u00e8s aux technologies essentielles. En 2023, le PIB a recul\u00e9 de 10.45 % suppl\u00e9mentaires, refl\u00e9tant les effets conjugu\u00e9s des distorsions \u00e9conomiques li\u00e9es \u00e0 la guerre, de la fuite des capitaux et de l\u2019acc\u00e8s restreint aux syst\u00e8mes financiers occidentaux. La d\u00e9pr\u00e9ciation du rouble, de 31.8 par USD en 2013 \u00e0 92.6 en 2024, souligne l\u2019intensification des pressions ext\u00e9rieures et les difficult\u00e9s \u00e0 maintenir les r\u00e9serves de change malgr\u00e9 la poursuite des exportations russes de p\u00e9trole et de gaz.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La militarisation de l\u2019\u00e9conomie russe est manifeste dans l\u2019augmentation du d\u00e9ficit budg\u00e9taire et la forte inflation, toutes deux aliment\u00e9es par des d\u00e9penses excessives li\u00e9es \u00e0 la guerre. Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire a fortement fluctu\u00e9, atteignant -3.4% du PIB en 2022 et -2% en 2023, malgr\u00e9 les efforts visant \u00e0 ma\u00eetriser les d\u00e9penses. L\u2019inflation a atteint 11.94% en 2022, les sanctions ayant perturb\u00e9 les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement et contraint la Russie \u00e0 recourir \u00e0 une co\u00fbteuse substitution aux importations. La Banque centrale a r\u00e9agi par de fortes hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (21% en 2024), afin de freiner l\u2019inflation et de stabiliser le rouble. Toutefois, cela limite \u00e9galement l\u2019investissement du secteur priv\u00e9, rendant la croissance \u00e9conomique \u00e0 long terme de plus en plus d\u00e9pendante de l\u2019intervention de l\u2019\u00c9tat. La partie liquide du Fonds national de richesse (\u0424\u041d\u0411) de la Russie est pass\u00e9e de 8.66 trillion de roubles en 2021 \u00e0 seulement 3.39 trillion de roubles en 2025, ce qui refl\u00e8te la pression exerc\u00e9e par le financement des d\u00e9penses de guerre tout en maintenant la stabilit\u00e9 sociale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Malgr\u00e9 les tentatives d\u2019afficher une r\u00e9silience \u00e9conomique, la Russie pr\u00e9sente de profondes faiblesses structurelles qui limitent sa capacit\u00e9 \u00e0 soutenir une croissance \u00e0 long terme. La perte d\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s, aux investissements et aux technologies occidentaux rend la diversification \u00e9conomique presque impossible, renfor\u00e7ant la d\u00e9pendance de la Russie aux exportations de mati\u00e8res premi\u00e8res vers la Chine, l\u2019Inde et les pays non align\u00e9s. Si les salaires minimums ont \u00e9t\u00e9 relev\u00e9s \u00e0 22,400 roubles ($257) en 2025, les revenus r\u00e9els restent \u00e9rod\u00e9s par l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire. La faiblesse persistante du rouble et les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s cr\u00e9ent un environnement de stagflation, o\u00f9 la croissance demeure atone malgr\u00e9 des d\u00e9penses publiques \u00e0 grande \u00e9chelle. Alors que la guerre se prolonge et que l\u2019\u00e9conomie russe s\u2019isole davantage, le Kremlin s\u2019oriente de plus en plus vers un mod\u00e8le d\u2019\u00e9conomie dirig\u00e9e, en privil\u00e9giant la production militaire et les industries contr\u00f4l\u00e9es par l\u2019\u00c9tat au d\u00e9triment d\u2019un d\u00e9veloppement \u00e9conomique plus large.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-reputational-risks-and-the-cost-of-staying-leaving\">Risques r\u00e9putationnels et co\u00fbt du maintien ou du d\u00e9part<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour les entreprises multinationales, la d\u00e9cision de rester en Russie ou de quitter le pays ne rel\u00e8ve plus seulement d\u2019un calcul commercial, mais constitue un dilemme r\u00e9putationnel et \u00e9thique. Les entreprises qui poursuivent leurs activit\u00e9s en Russie font face \u00e0 une opposition croissante des gouvernements occidentaux, des investisseurs et des consommateurs, qui consid\u00e8rent leur pr\u00e9sence comme un soutien \u00e0 l\u2019effort de guerre du Kremlin. Des marques de premier plan telles que Nestl\u00e9, Leroy Merlin, METRO et d\u2019autres ont \u00e9t\u00e9 largement critiqu\u00e9es pour avoir maintenu une pr\u00e9sence en Russie, les appels au boycott des consommateurs et les campagnes de d\u00e9sinvestissement des actionnaires gagnant du terrain. \u00c0 l\u2019inverse, les entreprises qui ont quitt\u00e9 la Russie \u2014 telles que McDonald\u2019s<strong>, <\/strong>BP et Ford \u2014 ont dans une large mesure pr\u00e9serv\u00e9 leur r\u00e9putation et \u00e9vit\u00e9 les complications juridiques et financi\u00e8res li\u00e9es aux sanctions occidentales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les risques juridiques et de conformit\u00e9 li\u00e9s au maintien en Russie augmentent \u00e9galement. Les gouvernements des \u00c9tats-Unis et d\u2019Europe ont \u00e9tendu les sanctions secondaires, visant les entit\u00e9s qui font affaire avec des entreprises russes li\u00e9es \u00e0 la production militaire. Cela signifie que les entreprises qui op\u00e8rent encore en Russie pourraient compromettre leur acc\u00e8s aux march\u00e9s occidentaux, aux services financiers et aux cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. En outre, les entreprises qui se conforment \u00e0 la r\u00e9glementation russe \u2014 telle que l\u2019obligation de transf\u00e9rer les donn\u00e9es vers des serveurs russes ou les nouvelles lois criminalisant les d\u00e9clarations antiguerre \u2014 s\u2019exposent \u00e0 des poursuites au titre des lois occidentales relatives aux droits humains et \u00e0 la responsabilit\u00e9 des entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par exemple, en 2024, les \u00c9tats-Unis ont impos\u00e9 des sanctions secondaires suppl\u00e9mentaires \u00e0 toutes les institutions financi\u00e8res \u00e9trang\u00e8res (IFE) qui fournissent des services \u00e0 des entreprises et \u00e0 des personnes russes sanctionn\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il convient de noter qu\u2019en janvier 2025, un tribunal russe a ordonn\u00e9 \u00e0 Raiffeisen Bank International, d\u2019Autriche, la plus grande banque occidentale encore pr\u00e9sente en Russie, de verser plus de $2.1 billion de dollars \u00e0 titre de compensation pour sa d\u00e9cision de r\u00e9duire ses activit\u00e9s commerciales en Russie en 2024. Par cons\u00e9quent, RBI a fait \u00e9tat d\u2019une baisse de ses b\u00e9n\u00e9fices annuels pour la premi\u00e8re fois en neuf ans. Ayant subi un pr\u00e9judice r\u00e9putationnel important depuis 2022, Raiffeisen Bank envisage de vendre son activit\u00e9 russe afin de faciliter son retrait du march\u00e9 russe.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">At the same time, the cost of leaving Russia can be significant, as the Kremlin has imposed punitive exit taxes, forced asset sales, and restrictions on capital repatriation. Some firms have had to sell their assets at a 90% discount, while others have seen their assets outright seized. Despite these financial losses, companies that have exited are increasingly viewed as making a strategic, long-term decision &#8211; avoiding entanglement in an unstable market while maintaining credibility in Western markets.<\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"722\" height=\"632\" src=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-13.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-28956\" srcset=\"https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-13.png 722w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-13-600x525.png 600w, https:\/\/tdcenter.org\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/image-13-14x12.png 14w\" sizes=\"(max-width: 722px) 100vw, 722px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\"><strong><em>Figure 6. <\/em><\/strong><em>Analyse des menaces pesant sur les entreprises op\u00e9rant en Russie. Source : Recorded Future, par Insikt Group<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-corporate-responsibility-and-the-role-of-ethical-business-practices\">Responsabilit\u00e9 des entreprises et r\u00f4le des pratiques commerciales \u00e9thiques<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">The Russian invasion of Ukraine has fundamentally altered the global expectations of corporate responsibility, particularly for businesses operating in high-risk environments. Multinational corporations can no longer afford to remain neutral in conflicts where their economic activities directly or indirectly sustain an aggressor state. Companies that continue operations in Russia face increasing scrutiny from governments, investors, and civil society, as their tax contributions and economic presence provide financial and logistical support to a regime engaged in violations of international law. Compliance with sanctions alone is no longer sufficient &#8211; firms must assess their broader role in a war-driven economy, where their presence is seen as enabling the Kremlin\u2019s war effort.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La contradiction entre les engagements en mati\u00e8re de responsabilit\u00e9 sociale des entreprises (RSE) et la poursuite des activit\u00e9s en Russie devient de plus en plus manifeste. Alors que de nombreuses entreprises adh\u00e8rent publiquement aux principes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), leurs activit\u00e9s en Russie contredisent ces valeurs. Une \u00e9tude de 2023 du Yale Chief Executive Leadership Institute a constat\u00e9 que les entreprises multinationales encore pr\u00e9sentes en Russie contribuent chaque ann\u00e9e \u00e0 hauteur de milliards de dollars aux recettes de l\u2019\u00c9tat, finan\u00e7ant indirectement les d\u00e9penses militaires. Les cadres internationaux, tels que les Principes directeurs des Nations unies relatifs aux entreprises et aux droits de l\u2019homme<strong> et <\/strong>les Principes directeurs de l\u2019OCDE \u00e0 l\u2019intention des entreprises multinationales, soulignent que les entreprises doivent pr\u00e9venir et att\u00e9nuer les risques li\u00e9s aux droits humains, m\u00eame si elles ne sont pas directement complices. \u00c0 mesure que le contr\u00f4le r\u00e9glementaire se resserre, les entreprises qui ne parviennent pas \u00e0 se d\u00e9sengager de la Russie risquent de subir un pr\u00e9judice r\u00e9putationnel, d\u2019engager leur responsabilit\u00e9 juridique et de faire l\u2019objet de sanctions secondaires susceptibles d\u2019affecter leur acc\u00e8s aux march\u00e9s occidentaux.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un changement strat\u00e9gique est d\u00e9sormais imp\u00e9ratif \u2014 non seulement pour quitter la Russie, mais aussi pour aligner les activit\u00e9s commerciales sur un ordre international fond\u00e9 sur des r\u00e8gles. Les entreprises qui se d\u00e9sengagent de mani\u00e8re proactive du march\u00e9 russe et r\u00e9affectent leurs investissements \u00e0 des environnements plus stables et plus \u00e9thiques seront mieux plac\u00e9es pour une croissance \u00e0 long terme. L\u2019Ukraine, en particulier, offre des possibilit\u00e9s \u00e9mergentes d\u2019investissement responsable dans la reconstruction et la r\u00e9organisation des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, renfor\u00e7ant l\u2019engagement en faveur de la r\u00e9silience d\u00e9mocratique et du droit international. Alors que la responsabilit\u00e9 des entreprises devient un \u00e9l\u00e9ment central de la gestion des risques et de la strat\u00e9gie mondiale, les entreprises doivent reconna\u00eetre que rester en Russie n\u2019est plus seulement un calcul financier, mais une atteinte directe \u00e0 leur cr\u00e9dibilit\u00e9 et \u00e0 leur viabilit\u00e9 \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-conclusion\">Conclusion<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La d\u00e9cision de faire des affaires en Russie ne rel\u00e8ve plus seulement d\u2019un calcul \u00e9conomique, mais d\u2019un ensemble complexe de consid\u00e9rations g\u00e9opolitiques, juridiques et \u00e9thiques. L\u2019invasion russe de l\u2019Ukraine a fondamentalement remodel\u00e9 l\u2019environnement des affaires, faisant de la Russie un march\u00e9 de plus en plus risqu\u00e9 et instable en raison des sanctions, de l\u2019intervention de l\u2019\u00c9tat et du d\u00e9clin \u00e9conomique. Les entreprises qui restent sont confront\u00e9es \u00e0 des risques juridiques, r\u00e9putationnels et financiers croissants, tandis que celles qui partent doivent g\u00e9rer des pertes imm\u00e9diates, mais b\u00e9n\u00e9ficient en d\u00e9finitive d\u2019une stabilit\u00e9 et d\u2019une cr\u00e9dibilit\u00e9 \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 mesure que le r\u00e9alignement \u00e9conomique s\u2019acc\u00e9l\u00e8re, les entreprises se tournent vers des march\u00e9s fond\u00e9s sur l\u2019\u00c9tat de droit, l\u2019Ukraine apparaissant comme une destination d\u2019investissement potentielle, en particulier dans la reconstruction et les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. En outre, la responsabilit\u00e9 des entreprises devient un facteur d\u00e9cisif de la strat\u00e9gie commerciale, les entreprises devant s\u2019aligner sur les normes relatives aux droits humains et \u00e0 une gouvernance \u00e9thique. En d\u00e9finitive, \u00e0 mesure que l\u2019isolement de la Russie s\u2019approfondit, les entreprises doivent reconna\u00eetre que le maintien des activit\u00e9s comme si de rien n\u2019\u00e9tait n\u2019est plus viable et que rester en Russie pr\u00e9sente plus de risques que d\u2019avantages.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\"><strong><em>Avertissement : les points de vue, pens\u00e9es et opinions exprim\u00e9s dans les articles publi\u00e9s sur ce site appartiennent exclusivement aux auteurs et ne refl\u00e8tent pas n\u00e9cessairement ceux du Transatlantic Dialogue Center, de ses comit\u00e9s ou de ses organisations affili\u00e9es. Ces articles visent \u00e0 stimuler le dialogue et la discussion et ne repr\u00e9sentent pas les positions politiques officielles du Transatlantic Dialogue Center ni de toute autre organisation \u00e0 laquelle les auteurs peuvent \u00eatre associ\u00e9s.<\/em><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph translation-block\"><em>Cette publication a \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9e avec le soutien de l\u2019International Renaissance Foundation. Son contenu rel\u00e8ve de la responsabilit\u00e9 exclusive des auteurs et ne refl\u00e8te pas n\u00e9cessairement les opinions de l\u2019International Renaissance Foundation.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Key Takeaways Russia\u2019s full-scale invasion of Ukraine has fundamentally reshaped the global business environment, making it clear that business as usual no longer works in Russia. 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